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中期策略:震蕩筑底 短期策略:高拋低吸 市場情緒:人氣漸暖 倉位控制:約50%
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機構調倉致部分核心資產調整
時間:2019-07-08 10:41 來源:東方財富網 作者:未知 點擊: 次
【A股三大股指全線回調 券商:機構調倉致部分核心資產調整】中信證券分析師秦培景表示,7月初部分核心資產的調整和疲弱的市場源于機構調倉和個人減倉,但核心資產都未出現系統性高估,并且基本面、增量資金風格偏好以及市場環境的拐點短期內均不會出現,核心資產系統性調整可能性很小。



  7月8日,A股三大股指小幅低開,隨后快速下挫。截止發稿,滬指報2958.92點,下跌1.72%,深圳成指報9289.18點,下跌1.63%,創業板指報1523.91點,下跌1.54%。從盤面上看,兩市僅豬肉、飼料等板塊飄紅,其余板塊全線下跌?;平?、煤炭加工、燃料電池、稀土永磁、氫能源、衛星導航等板塊領跌。
 
  展望后市,國信證券表示,短期市場下有支撐,上有阻力,股指或以窄幅波動為主。而隨著中報的臨近,以及市場資金偏好的轉變,策略上宜堅持價值投資的理念,配置上偏重于估值仍低、現金流充沛、業績確定性相對較高的標的。
 
  中信建投策略團隊發文稱,市場震蕩不改慢牛格局。在中國經濟下行尋底的過程中,將逐步觀察到產出水平逐步觸底,利率也會緩緩下行,改革過程將推進將逐步推動經濟轉型和產業升級。因此,當前經濟實際是進入了一個均衡期。從行業配置來看,在慢牛市場中,消費受到經濟下行影響相對較小,在當前相對占優。但隨著產出下降和利率下降的宏觀條件同時具備,成長股重新占優。因此,建議消費科技齊頭并進,并逐步調增科技股的配置比重。
 
  中信證券分析師秦培景表示,7月初部分核心資產的調整和疲弱的市場源于機構調倉和個人減倉,但核心資產都未出現系統性高估,并且基本面、增量資金風格偏好以及市場環境的拐點短期內均不會出現,核心資產系統性調整可能性很小。增量配置資金會因核心資產的調整而逐步增配完成接力,存量資金調倉使行情從局部開始橫向和縱向擴散,從而正式開啟7月攻勢。配置上繼續推薦消費和金融為底倉,近期建議重點關注地產竣工產業鏈上相關行業。
 
  中銀策略認為,下半年基本面仍處于下行中繼,缺乏支撐市場上行的核心動力。上證指數大概率難以突破上半年市場的高點;考慮到弱美元的環境,政策寬松周期對沖,下半年上證指數也不會破年初的低點,下半年指數仍是一個寬幅的箱體震蕩過程中。從演化路徑上講,A股市場的壓力集中在3季度,在4季度中后期市場博弈需求復蘇的力量增強,也是A股曙光初現的時段。
 
  南京證券表示,短期外部因素對資本市場情緒的擾動趨弱,未來市場的關注點將重新回歸基本面,三季度初或出現曙光。國內通脹有望在三季度回落,貨幣政策寬松空間釋放,科創板正式掛牌交易進一步提振市場偏好,但仍需注意經濟基本面和企業盈利不穩的約束,A股下半年趨勢上,結構性機會依然是主線。行業配置方面,圍繞三條主線,消費、科技、低位周期;主題投資的三條主線在于,金融供給側結構性改革持續推進、長三角一體化、軍工大年疊加國企改革。
 
  國金證券表示,A股投資者在行業配置和個股選擇中仍會堅持兩個“溢價”原則:即給予板塊“業績確定性溢價”,給予中大市值個股“流動性溢價”,短期內這個風格還難以看到實質性轉變。由此,行業上仍主推“金融、消費”板塊,對弱周期且有政策紅利的“新能源(光伏)、軍工、環保”板塊亦給予推薦評級。
 
  廣發證券表示,7月四大因素可能會引發短期的風格切換,行業配置建議關注:(1)把握7月科技好時光—卡脖子的“自主可控”(半導體、軟件);(2)中期“中國優勢企業勝于易勝”—長線資金偏愛的ROE穩定性(食品飲料、休閑服務等);(3)金融供給側改革供給端受益的頭部券商。主題投資關注科創板映射、上海自貿區等。


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