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中期策略:震蕩筑底 短期策略:高拋低吸 市場情緒:人氣漸暖 倉位控制:約50%
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楊德龍:未來10年最確定的投資機會
時間:2019-07-08 14:14 來源:楊德龍宏觀策略研究 作者:未知 點擊: 次

2018皇马vs埃瓦尔 www.owskof.com.cn   上周A股市場整體呈現反彈走勢,但是反彈的力度并不大,市場分化依然嚴重。值得注意的是,以茅臺、格力、五糧液為代表的白龍馬股的股價不斷創出歷史新高,而績差股和題材股出現了較大的回落。整體來看,市場已經結束了4、5月份連續的調整,進入“七翻身”行情,但是反彈的過程一波三折,這說明投資者的信心恢復還需要時間。

  今年以來A股市場已形成了向上的態勢。它和2015年上半年單邊大漲的牛市是不同的,現在市場的走勢更多屬于價值發現,也就是各路資金對于白龍馬股價值的認識不斷提高,從而帶動指數不斷上升。

  在白龍馬股不斷創新高的同時,很多中小盤個股還在繼續調整。整體而言,市場行情還是以白龍馬股為主,它們是真正代表中國實力的股票。經過多年發展,各行各業基本上經歷了充分競爭階段,行業龍頭的地位已非常穩固。因此,直接通過二級市場買入這些行業龍頭的股權,或將成為未來10年最確定的投資機會。

  很多投資者喜歡找黑馬,去發掘那些仍處于初創期、將來可能會出現業績爆發的企業。能夠找到黑馬當然好,但投資過程中所遇到的風險也非常大。因此,建議大家不要“騎馬找馬”,既然有那么多白馬股,你完全可以通過二級市場買入,做它的股東。

  股神巴菲特能夠在過去55年內獲得約2萬倍的回報,和他一直堅持做好公司的股東有關。巴菲特買入的消費股、金融股大多是行業的龍頭,至少是細分行業的龍頭,例如可口可樂是飲料界的龍頭,喜詩糖果是糖果行業的龍頭,布魯克斯跑鞋是跑鞋領域的龍頭,吉列剃須刀是剃須刀行業的龍頭。他買入的銀行股,像美國銀行、富國銀行等也都是行業龍頭。

  需要說明的是,巴菲特在買入這些行業龍頭股的時候,并不都是以比較低的價格買入的。雖然他也盡量抓住金融?;鋇幕岬圖勐蛉?,但這并不說明假如不發生金融?;?,他就不再買入。

  過去兩三年間,巴菲特大量買入蘋果公司的股票。目前,蘋果公司的股票已經成為伯克希爾哈撒韋第一大重倉股。雖然巴菲特買入蘋果公司股票的價格并不便宜,但蘋果公司市值已達到1萬億美元以上,巴菲特仍然做了一筆不錯的投資。由此可見,巴菲特的投資理念就是以一個合理的價格,買入一個偉大的公司。但如果偉大公司的股價始終不便宜的時候,即使高一點,他也會買入。

  其實,真正的好公司的業績是隨著時間而穩定增長的,這些公司的價值也會穩定增長。我一直倡導價值投資理念,希望價值投資能夠被每個投資者接受,讓大家選擇做好公司的股東。過去3年,價值投資逐步深入人心,這也是A股市場一些白馬股股價不斷創新高的原因。

  現在,白龍馬股的股價創新高之后,短期來看可能有獲利回吐的壓力,但從中長期來看,受益于穩定的業績增長,這些白龍馬股的股價還會繼續上漲。



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